به گزارش تجارت، معدن و فولاد: در حالی‌که بازار سهام تحت فشار عوامل متعددی نظیر قیمت‌گذاری دستوری، نرخ بالای بهره بدون ریسک، رکود فصلی و نااطمینانی سیاسی قرار گرفته، داده‌های جدید از بازار سرمایه نشان می‌دهد ورود پول حقیقی به صندوق‌های طلا در روز شنبه رکورد سال ۱۴۰۴ را شکست. ارزش معاملات صندوق‌های طلا از مرز ۷ میلیارد تومان عبور کرده و سهم آن‌ها از کل بازار سرمایه به ۲۵ درصد رسیده است.
چرا صندوق‌های طلا محبوب شدند؟
هم‌زمان با افزایش قیمت دلار و رشد بهای جهانی طلا، تقاضا برای دارایی‌های امن به‌شدت افزایش یافته است. در این شرایط، صندوق‌های طلا به‌عنوان ابزارهای مالی امن، با استقبال بی‌سابقه‌ای مواجه شده‌اند. بررسی پورتفوی برخی صندوق‌های اهرمی نیز نشان می‌دهد که سهم طلا در دارایی‌های آن‌ها طی یک ماه گذشته افزایش یافته است؛ نشانه‌ای از حرکت تدریجی به‌سوی حفظ سرمایه در برابر ریسک‌های سیاسی و تورمی.
سقوط بورس، صعود صندوق‌ها
بورس تهران در روز شنبه کاهش ۲۶ هزار واحدی را تجربه کرد و شاخص کل به سطح ۲ میلیون و ۶۵۵ هزار واحدی رسید. شاخص هم‌وزن نیز با کاهش بیشتری مواجه شد؛ موضوعی که برخی تحلیل‌گران آن را نشانه‌ای از تلاش بازارساز برای بهبود شناوری در سهام کوچک می‌دانند. با این حال، خروج پول حقیقی از بازار سهام و صندوق‌های درآمد ثابت نیز به بالاترین سطح از نهم فروردین رسید.
سود اوراق خزانه؛ رقیب جدید بازارها
یکی از دلایل اصلی رکود در بورس، افزایش بازدهی اوراق خزانه اسلامی است که اکنون به بیش از ۳۵ درصد رسیده است. این سطح از سود بدون ریسک، رقابت را برای صندوق‌های سهامی و حتی درآمد ثابت به‌شدت دشوار کرده و موجی از مهاجرت سرمایه به سمت اوراق، طلا و ارز را ایجاد کرده است.
ریسک‌های بیرونی، رفتار سرمایه‌گذاران را شکل داده‌اند
تنش‌های منطقه‌ای، افزایش تحریم‌ها، چشم‌انداز ناپایدار بودجه و ناترازی‌های اقتصادی موجب افزایش سطح ریسک در بازار سهام شده‌اند. در این میان، تصمیماتی مانند ۲۴ ساعته‌شدن فرودگاه مهرآباد از سوی بازار به‌عنوان سیگنالی مثبت برای تعدیل ریسک نظامی تلقی شد، اما همچنان هراس از آینده اقتصادی موجب تغییر رفتار سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های امن‌تر شده است.
